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Rushabh Desai分享了对流动性问题的见解，Sebi对资产管理公司的参数，以及对小盘股的影响。他分析了基金流动性情景、风险管理实践以及投资者对中长期回报的中小盘股投资组合的情绪。他说，在这个时候，没有必要恐慌和担心。
Rushabh德赛创始人, 卢比和拉什伯他说，现在没有必要恐慌。是的，流动性可能是一个大问题，尤其是在小盘股或微型股板块。但市场的整体广度相当不错。共同基金部门的流动性由共同基金公司负责。我们也不要忘记，共同基金投资组合中有40、50、60只股票。今天，我们处在一个比以往任何时候都装备精良的时代 那是20年前的10-15。
市场上有很多声音称，这些压力测试让共同基金稍微改变了投资组合，这也导致了市场的大幅波动。你怎么看?印度证券交易委员会为压力测试设定的参数到底是什么，它是否会导致投资组合的变化或动荡?
Rushabh Desai:不幸的是，我们目前关注的是Sebi所说的一个参数，即流动性方面。Sebi和AMFI要求资产管理公司从明天开始公布这些参数。其一是投资组合的流动性。其次是投资组合的波动性。三是投资组合估值，整体市场估值。
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在这个时候，没有必要恐慌和担心。是的，我同意流动性可能是一个大问题，特别是在较低的小盘股或微型股领域。但如果你看到市场的整体广度，这是相当不错的。共同基金部门的流动性是由共同基金公司负责的我们不要忘记，共同基金投资组合中有40 50 60只股票。
我找到了一些非常有趣的数据。如果你看到目前的流动性情况，基金公司清算其投资组合所需的最长天数是65天，这是SBI小盘股基金，如果你看到SBI小盘股基金的资产管理规模，它大约是24250亿卢比。
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另一方面，现在，在日本小盘基金(Nippon Small Cap Fund)中，当存在赎回压力时，它需要大约14到15天的时间来清算其整个投资组合。这取决于投资组合的情况 投资于小型基金。这也取决于个股的配置和股票的流动性，或者每天在市场上的交易情况。这是一件非常有趣的事情 对投资者来说很重要 雄鹿。我想了解监管机构方面的推动作用。许多基金公司都是非常成功的基金公司，经营了几十年，长期为投资者管理小盘股和中盘股。他们会发展出自己的风险管理方法框架也很好。在此基础上还能有多少改进?
德赛:我们挺过了2020年和2008年的市场崩盘。这些都是超级深度的市场调整。市场上有一些泡沫，在中小型股领域，但这是说我们处于泡沫中的正确方式吗?我会说没有。我拿出了雪绒花共同基金在过去两年里发布的一些非常有趣的数据。
我并不是说中小盘股现在便宜或合理，绝对不是。它们的交易价格肯定高于长期平均水平。但在过去的两年里，收益已经赶上来了，中型股的市盈率增长几乎相同，而在小型股领域，市盈率增长了10%至15%左右。所以，在某种程度上，你是对的，今天我们处在一个比10-15-20年前更有装备的时代和年龄。
共同基金公司的支票已经到位，因为我们已经看到了2020年债券市场的流动性危机，在整个富兰克林惨败中。因此，今天记住这些因素，我认为共同基金公司已经准备好应对市场可能给投资者带来的压力。
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从投资者的角度来看，你是否听到了对他们的小盘股投资组合的不满?投资者和散户是否希望清算小盘股的一部分，转入多盘股、弹性股或大盘股类别?德赛:我可以明确地告诉我的客户，我们遵循一种非常战略性的资产配置策略，即我们关注长期而不是短期。在这个时间点上，看看我们在过去两年看到的资金流动，大约有600亿卢比流入共同基金领域，特别是在中小盘股领域。在一个投资组合中进行某种利润入账或某种再平衡是很自然的。
但就我的客户的恐慌而言，从长期来看，我们观察到的是，中小盘股是唯一能比大盘股提供更好回报的类别。所以，我的建议是，坚持你的资产配置，不要过度依赖中小盘股。拥有一个平衡、多元化的投资组合是关键，因为每个细分市场，无论是大、中、小，都会有表现优异和表现不佳的周期。
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