图为欧洲中央银行(ECB)总部在一家新闻公司前的照片该会议于2022年3月10日在德国西部的法兰克福召开。(法新社图片)
欧洲央行(European Central Bank)周四宣布，计划在第三季度结束资产购买，从而出人意料地加速退出特别刺激计划，原因是通胀飙升的影响超过了对俄罗斯突然入侵乌克兰的担忧。
在莫斯科方面2月24日开始采取行动之前，欧元区的物价涨幅就已创下历史新高，因此政策制定者已经在推动欧元区加快退出资产购买计划，为今年晚些时候加息铺平了道路。
尽管战争已经挑战了这一观点，但2月份创纪录的5.8%的通胀率以及3月份可能更高的通胀率，都给央行带来了压力，迫使其按照将物价增长率保持在2%的目标采取行动。
此举仍令投资者感到意外，他们原本预计欧洲央行会尽可能少做出承诺，在战争、制裁的影响以及大宗商品价格未来走势变得更加明朗之前，会保留选择余地。
在周四的决定中，该行确认计划在本月底结束其1.85万亿欧元(2万亿美元)的流行病紧急购买计划，并表示根据旧的和更严格的资产购买计划(APP)的购买规模将小于之前的计划。
该公司目前预计，4月份APP的总销售额将达到400亿欧元，5月份将达到300亿欧元，6月份将达到200亿欧元。此前该公司将第二季度的购买量设定为400亿欧元，第三季度为300亿欧元，第四季度为200亿欧元。
欧洲央行补充称，第三季度的购买将“取决于数据”。
欧洲央行在一份声明中称，"如果即将公布的数据支持中期通胀前景不会减弱的预期，即使在我们结束净资产购买后，欧洲央行管理委员会(Governing Council)也将在第三季完成APP下的净购买。"
美联储补充称，任何利率调整都将在资产购买结束后“一段时间”进行，而且将是“循序渐进”的。
现在注意力转向了欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)在格林尼治时间下午12:30举行的新闻发布会上，她还将公布新的经济预测。
不可避免的?
尽管乌克兰冲突造成了不确定性，并有可能导致经济增长大幅放缓，但经济学家在很大程度上认为，欧洲央行在今年某个时候取消刺激计划是不可避免的。
欧元区19个国家今年的通胀率可能是欧洲央行2%目标的三倍，明年也可能保持在高位。
经济增长的反弹和数十年来最紧张的劳动力市场，也应促使欧洲央行放弃其超宽松的政策立场，并结束长达近十年的非常规刺激试验。
路透调查的分析师预计，公债购买计划将在第三季结束，预计央行将等到今年最后几个月才会升息。
货币市场价格显示，欧洲央行的存款利率将在12月前上调30个基点，这将使其利率降至- 0.2%。
自2014年以来，欧洲央行一直将存款利率维持在零以下，实际上是在向银行收取存放闲置资金的费用，以对抗当时欧元区疲弱的通胀。
但在欧元区东部边境爆发的乌克兰战争，可能会从根本上改变这种前景。
西方国家对俄罗斯实施前所未有的制裁，商品价格飙升，这些都将增加不确定性，抑制经济增长，削弱家庭购买力。
一些政策制定者甚至认为，从中期来看，大宗商品价格高企实际上是通货紧缩，因为高昂的燃油费将限制家庭购买其他产品和服务的能力。
这就是为什么欧洲央行对2024年的通胀预测不太可能与三个月前预测的1.8%大不相同。
然而，这场战争很可能引发经济力量，从而进一步推高价格。
正如几个欧元区成员国所概述的那样，增加国防开支，以及欧盟加快摆脱对俄罗斯天然气依赖的绿色过渡，都有可能提振政府开支和通胀。
这些措施还可能得到欧盟联合发债的支持，而欧盟可能会指望欧洲央行将借款成本压低。
然而，量化这些长期决策的通胀成本几乎是不可能的，因此欧洲央行的预测不会反映这些成本，即使决策者可能在辩论中提出这些成本。
