ICICI证券对Astral的研究报告
我们与Astral Ltd. (Astral)管理层进行了互动。1)管道需求趋势在24财年第四季度继续保持稳定，同比增长15%以上，主要受管道部门的推动。2)管理层预计管道(由于旺季的经营杠杆和没有任何材料库存损失)和粘合剂(由于原材料价格持续良性，没有Seal IT的库存损失)的营业利润率将在24财年第四季度有所改善。3)卫浴部门(卫生洁具和水龙头)的增长按计划进行，公司的目标是在25财年从该部门获得10亿卢比的收入，至少实现EBIDTA盈亏平衡。4)涂料部门可能会从25财年开始提供更好的业绩，因为它将在许多新的州推出。
前景
根据管理层的说法，Astral有望在24财年实现管道销量增长20%以上，粘合剂收入同比增长15%-20%。我们维持预期和持有评级，2015年3月目标价不变，为1,949卢比。
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