本报记者刘辉
美国劳工部最新数据显示，2022年5月，美国消费者物价指数（CPI）环比上涨1%，同比8.6%。CPI同比涨幅达到1981年12月以来的最高水平。迄今为止，美国CPI环比涨幅已连续三个月超过8%。美国 5 月份生产者价格指数 (PPI) 环比上涨 0.8%，连续第 25 个月上涨。
北京时间6月16日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间从0.75%上调至1.00%至1.50%至1.@ >75%。这是美联储自 1994 年 11 月以来最大的单次加息。
中国社科院经济学博士、盛达资源股份有限公司董事长陈思如对中国经济时报记者表示，美联储一次加息75个基点，是激进的。从加息的国际环境来看，全球新冠肺炎疫情尚未结束，逆全球化趋势并未减弱，俄乌冲突仍在继续。从国内环境来看，疫情叠加国内供应链危机，石油、天然气能源价格暴涨。
加息为何超出市场预期？陈思茹表示，疫情爆发以来，美国政府批准了巨额支出法案，以保护家庭和企业免受疫情影响，直接向家庭汇款，推高需求和商品价格，但美联储却反应迟钝。疫情引发的供应链危机以及特朗普政府征收贸易关税的政策，让美联储有理由相信通胀已经加剧，而不是单纯的货币政策。美联储的预测和鲍威尔的言论“自相矛盾”，包括长期讨论总体通胀的重要性，而牺牲了央行削减能源和食品成本的首选措施。
美联储加息的根本原因是什么？陈思茹表示，首先，美联储对利率的调控，关系到美国货币政策、美国财政政策的走向，关系到美元地位的维持。可见，美联储加息的决定是严谨的，不是随意的。2022年3月，美元加息并没有阻止美国通胀的步伐。5月初，美联储今年第二次加息50个基点，全球通胀蔓延。5月份，全球25个国家和欧元区通胀涨幅超过5%，斯里兰卡同比涨幅超过39%，土耳其同比涨幅超过73%。从历史上看，自 1980 年代以来的 5 次加息美联储再现大幅加息，每次加息后，通胀率仍会波动和上升。政策效果往往需要一年的时间才能产生显着效果，加息期间一直存在通胀率。甚至创历史新高。
其次，美联储认为，加息将使美国经济实现软着陆，让全球投资者继续在美国投资。回顾1981年以来的5次加息历史美联储再现大幅加息，美国加息的首次软着陆与里根总统时期实施的改革有关。当时美国摒弃低端产业，专注于高科技产业，让美国高科技产业突飞猛进，弥补了加息带来的负面影响。1994年美国加息后，经济软着陆。华尔街资本通过做空东南亚国家的货币，大赚一笔，弥补了美国加息的损失。2004年的加息不仅没有软着陆，
按照美联储的规定，一年内有8个利率调整窗口期，明年有5个加息机会。联邦基准利率能否在2022年底前维持在3%-3.5%的紧缩水平具有不确定性。美国 70% 的电力需求用于居民，30% 用于工业。对于通货膨胀来说，利率只是一方面。疫情影响、俄乌冲突等因素叠加在大宗商品价格上，尤其是食品和能源价格大幅波动，可能会让美联储赔钱。软着陆的可能性。6月17日的数据显示，美国5年期国债收益率和30年期国债收益率倒挂9个基点。
同样，抑制通胀通常是通过增加供应和抑制需求来实现的。美国的通货膨胀是由于供应链危机和制造业供应不足以及需求过热造成的。美联储打算通过提高利率来缓解美国拜登政府的压力。供给端，豁免或放宽特朗普政府对华340亿美元关税贸易封锁政策。从需求端看，为了拯救华尔街的资本，代价就是牺牲一定的经济增长来换取国内物价的稳定。由于美元仍是全球流动性和资本供求的核心，随着美联储加快收紧货币政策，高利率将继续推高美元指数，导致货币政策溢出效应，加剧新兴市场资本外流压力。面临一定的贬值压力。一旦美股继续回调，资本市场股债“双杀”，将加剧全球股市和债市的动荡。美国是国际需求大国，经济衰退将影响主要贸易伙伴的出口。
